Der Erfolg oder Misserfolg von traditionellen Anlagestrategien bei Aktien wird durch den Vergleich der Performance mit den erzielten Erträgen gemessen, die vom Gesamtmarkt, dargestellt durch den Aktienindex, erzielt wurden.

Wie wir im vorigen Abschnitt festgestellt haben, realisiert ein vollständig diversifiziertes Portfolio, das sämtliche Marktbranchen widerspiegelt, normalerweise die durchschnittliche Marktperformance. Das Portfolio lehnt sich an den Index an.  Selbst wenn das Portfolio der Marktzusammensetzung nicht genau entspricht, jedoch in ungefähr 25 oder mehr Aktien des Marktes investiert, wird es ungefähr die Performance des Index erzielen.  Eine vollständige Diversifikation, ob unabsichtlich oder durch genaues Abbilden des Index, versucht nicht, langfristig den Markt zu übertreffen. Aus diesem Grund besteht auch nicht die Gefahr, dass die Performance unter dem Durchschnitt liegt. 

Ein Portfolio, das den Markt nachbildet, ist am Markterfolg beteiligt. Absolut gesehen wird das Portfolio gute und schlechte Jahre haben, im Verhältnis zum langfristigen Durchschnittstrend. Langfristig wird es dem Trend folgen, der, wie wir im Abschnitt 'Vermögensallokation' gesehen haben, real meistens positiv ist und über den anderen Vermögensklassen liegt.

Wenn ein Portfolio nicht vollständig diversifiziert ist, weichen die Erträge sowohl kurz- als auch langfristig vom Marktdurchschnitt ab. 

Diese Art Portfolio versucht, eine bessere Marktperformance zu erzielen. Sein Ziel ist, höhere Erträge zu realisieren, und aus diesem Grund müssen höhere Risiken und eine überdurchschnittliche Volatilität in Kauf genommen werden. 

Dies bedeutet, dass das Portfolio in den meisten kurzfristigen Perioden mehr als der Markt schwankt (hier anhand vom S&P 500 dargestellt) und manchmal eine bessere, manchmal eine schlechtere Performance verbucht.

Bei den traditionellen Anlagen ist diese kurzfristige Volatilität untrennbar mit dem Ziel einer höheren Performance als der Markt verbunden. Letztere kann jedoch erst nach ein paar Jahren beurteilt werden, wenn die Tendenz des Portfolios verglichen mit der Ausrichtung des Markts deutlich wird. Nach ein paar Jahren sollte das höhere Risiko eines volatileren Portfolios eine langfristig überdurchschnittliche Performance erzielt haben. Wenn dies nicht der Fall ist, hat der Anlagestil versagt.