Bei Diskontpapieren wird das Instrument mit einem Rabatt oder Diskont zum Nennwert emittiert und bei Ablauf zum Nennwert zurückbezahlt.

Der Ertrag für den Anleger entspricht der Differenz zwischen dem diskontierten Kaufpreis und dem Nennwert des Wertpapiers.

Diskontpapiere werden normalerweise mit einem diskontierten Zinssatz auf der Basis von 360 Tagen notiert.

Wird dieser Zinssatz auf den Nennwert angewandt, ergibt sich daraus der Kaufpreis (Erlös). Dabei gilt folgende Formel:

Schauen wir uns eine 90-tägige amerikanische Treasury Bill (T-Bill) an.

Die 90-tägige T-Bill hat einen Nennwert von USD 100'000 und wird mit einem Diskontsatz von 9% emittiert. Welches ist ihr heutiger Preis?

Die Berechnung sieht folgendermassen aus:

 USD 100'000 x {1 - (9 x 90/100 x 360)} = USD 97'750.00